公務人員被固樁政策買票不干你的事嗎？

台灣的財政已經到了快要被一拳擊沉的狀況了，也許你會說，財政部說我們的累積債務只佔GDP不到四成，跟希臘差很多，但是情沒有這麼簡單，原因就在於台灣政府跟南歐國家一樣，擅長窗飾政府的資產負債表。主要的方法，就是藏在各種曖昧不明的半公營事業裡。這種＂我們的累積債務不嚴重＂的說辭可以說跟當年的希臘政府一模一樣，只是使用的手法不同而已。

其中一個大問題就是退休金。從台鐵到台電，這些＂公司＂的老員工雖然不是公務員，但是卻比照公務員得計算公保年資，而且當年為了收買他們的選票，早已從優計算過年資。這些事業體本身不同於公務員，可以靠著近乎獨占台灣的市場，給予老員工不合理的薪資以及分紅，這本身已經是非常驚人的優惠了，這些都是從政府的稅收掏出來補貼他們的，只是這些人仗著人數多－近八萬，一直以選票威脅把他們當基本盤的國民黨，不斷得寸進尺要求更離譜的優惠，嘴臉之醜惡，已經到連執政黨的銓敘部長都看不下去的程度了。

亞元區？彭淮南到底期待什麼

亞元區說不定比美元區更難成立

就在歐元區因為單一統合貨幣，造成大規模區域內經濟不協調最甚之時，就快要卸任的彭淮南總裁拋出了他支持朝向亞元邁進的論點。他所引用的理由，主要是基於歐元之父Robert Mundell的最適貨幣圈理論。


最適貨幣圈理論認為，單一貨幣使用的區域大小，取決於這個區域內的經濟活動型態的差異的型態，區域內的經濟活動的歧異會在使用單一貨幣的情況下產生許多缺點，單一貨幣造成的缺點是否可以被使用單一貨幣的優點所掩蓋，如果可以的話這個區域就可以維持穩定的單一貨幣，反之則會崩解。

彭總裁所引用的兩個理由，就是可以降低因為貨幣差異所造成的交易成本（這不是指外匯中介商收取的價差，至於是什麼不在此多做說明，因為那解釋起來很麻煩）以及可以降低匯率波動的影響。以大家熟知的彭總裁的腦袋運作方式，可以知道他最在乎的就是後面那一點，他接受訪問的回答內容也顯示他最在乎的就是可以避免匯率波動（就是阻止台幣升值）。但這是難以理解的思考邏輯˙。

歐債問題趨向明朗了嗎？

前些日子歐盟達成EFSF（歐洲金融穩定基金）擴增一倍，並且各銀行需藉由降低分紅將一級資本適足率(Tier 1)提高到9%，以準備迎接可能的衝擊。另一個決議就是歐元圈各銀行同意將他們手中持有的希臘公債的一半＂write-off＂。

EFSF擴增跟提高資本適足率都是不意外的情況，EFSF並不是只為了處理希臘問題而生，希臘之所以如此攸關，是因為歐元區唯二還在信用評等最高區間的德法的金融機構，手上套了很多希臘公債。德國問題不大，根據國際清算銀行的資料，德國持有的四百多億歐元希臘公債有超過七成是國有金融機構持有。德國本身赤字問題不大國內產業結構又健全，要自己堵住國內的洞不會有太大的困難。麻煩在同時面臨財政問題跟經濟窘境的法國。

你相信台灣的公務員的效率嗎？

不相信你還支持左派政策？

昨天有一則政策發表的新聞，是由一向走純正社會福利國家路線的蔡英文所提出，就是主張要用一套離農津貼的做法，將老農的休耕田轉租給年輕人耕種。

自打嘴巴的Operation Twist

嘴巴上說不要，身體倒是蠻誠實的

聯準會上週公佈了Operation Twist，也就是藉由出售短期債券獲得的資金，轉手再購買長期債券。對債券價格變動敏感的人大概會知道，同樣炒高債券價格一個百分點的話，對短期債券跟長期債券的殖利率影響的效果是不一致的。簡單來說，如果我們假設短期債券出脫的現金都用來投入長期債券，那麼使長期債券殖利率下降的程度，將會低於短期債券殖利率上漲的幅度。這樣非常愚蠢，因此聯準會依然需要釋出更多貨幣，以便使這樣的政策不會對短期利率有過大的衝擊。

零外債是政績嗎？

這世界上有很多國家的外債比率，遠高於本國貨幣發行的債券。大多是一下子從低度開發的落後經濟環境，快速進步的國家。或著我們應該說得精確一點：經濟成長是靠著政府主導的公共支出擴張而成長的國家。

你知道他們就學的動機嗎？（下）

九年國教的功勞，就是把唸高中職以前的機會成本，靠著教育部對公立學校的補貼大幅下降。由於這九年受教育的成本極低，便給了許多中低收入家庭，有了餘裕能繼續升學高職，再怎樣貧窮也能有一技之長，在高速工業化的1970-1980年代，大量的高職技工，正是台灣工業化的重要基礎，而他們也得以靠著技術而能夠擺脫貧窮線。

對於面臨貧窮線的人而言，能有一技之長糊口是最重要的。所以過去低收入子弟在義務教育國中畢業後，要嘛不是繼續唸三年後就可以進工廠當技術工的高職，就是去當學徒。但隨著社會富裕起來，唸高職的門檻變得非常低之後，只有國中學歷的學徒就變成了稀有動物，能多一個學歷，就沒有必要去當學徒被剝削。現在只有國中畢業，已經到了會被懷疑你是不是有什麼問題，才會只能唸完幾乎可以認定為零機會成本的國中了（註）。