2012年9月22日 星期六

詭異的日本儲蓄率下降導致國債崩壞論

有關聯不代表有影響力

在約莫十年前,日本當時正面臨長期性的成長停滯,大規模的財政擴張政策陸續出爐,首相小泉純一郎雖高舉模仿美國總統雷根的構造改革政策,降低政府管制以及鬆綁勞動法規限制,實際上卻在將日本帶向債台高築無法止歇的路。要說小泉純一郎是日本版的雷根,不得不說確實相當類似。號稱降低政府干預的結果,實際上是讓政府的財政行為對整個經濟體的影響更大。

當時反對的論點便稱:日本的儲蓄率正在下降,按照這樣的債務膨脹速度,日本公債很快就會來到國內需求無法支應的規模-因為儲蓄率下降會使國內個人/法人機構持有公債的需求下降,而另一方面公債還在成長-因此殖利率很快就會竄高、日本將會崩潰。